星辉环保材料股份有限公司股东权益与限售股解禁法律问题研究

随着我国资本市场的发展，上市公司股东权益保护和限售股解禁问题逐渐成为社会各界关注的焦点。本文以“星辉环保材料股份有限公司”为例，结合相关法律法规和公司实际情况，重点分析其股东权益现状及限售股解禁过程中涉及的法律问题。

公司基本情况与股东结构

星辉环保材料股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于环保材料研发、生产和销售的企业。公司成立于2010年，总部位于，目前是我国环保新材料领域的领军企业之一。

根据公司公开披露的信息，截至2025年7月，公司总股本为193,712,353股，其中无限售条件流通股68,85,310股，有限售条件流通股124,827,043股。根据股东结构显示，前五大股东分别为：

1. 星辉控股有限公司：持股比例为35%，是公司控股股东；

星辉环保材料股份有限公司股东权益与限售股解禁法律问题研究 图1

2. 陈创煌先生：作为公司创始人之一，直接持有公司12%的股份；

3. 陈雁升先生：公司另一位创始人，直接持有8%的股份；

4. 陈粤平女士：家族成员，持有5%的股份；

5. 星辉投资（香港）有限公司：持股比例为6%，由陈氏家族控制。

限售股解禁的基本法律框架

根据《公司法》《证券法》相关规定，我国上市公司首次公开发行（IPO）后一定期限内，发起人持有的股份不得转让。这一制度设计旨在保护中小投资者权益，防止控股股东在上市初期通过减持损害公司稳定发展。

具体到星辉环保材料股份有限公司：

1. 锁定期限：公司于2020年在证券交易所创业板上市，根据相关规定，控股股东及实际控制人持有的股票需锁定36个月。在此期间，相关股东不得转让或质押其持有股份。

2. 解禁条件：限售股解禁需满足以下条件：

公司股价未出现异常波动；

相关股东严格履行减持承诺；

解禁申请经中国证监会及其派出机构审核通过。

本次限售股解禁的主要法律问题

2025年7月，星辉环保材料股份有限公司迎来第二批限售股解禁。本次解禁涉及124,827,043股股票，占公司总股本的.5%。这一事件引发了市场和监管部门的高度关注。

1. 股东减持承诺的履行

根据公司招股说明书及上市后的公开承诺，控股股东及其关联方在限售期内不得减持股份，且需每年以不低于上一年度可分配利润的20%进行分红。目前来看，公司已按约定完成了分红义务，但减持行为仍需严格遵守以下规则：

比例限制：单个股东年度内减持不得超过其所持股份总额的15%；

价格承诺：减持价格不得低于发行价（除权计算）；

信息披露：减持前需提前15个交易日披露减持计划。

2. 保荐人责任与监管义务

作为保荐机构，华泰联合证券有限责任公司对本次限售股解禁负有持续督导责任。其主要职责包括：

督促相关股东严格遵守法律法规和承诺；

对减持行为进行实时监测；

在发现违规情况时及时向监管部门报告。

3. 投资者权益保护

中小投资者的合法权益一直是监管部门的重点关注对象。本次限售股解禁可能带来的股价波动，将对二级市场产生重大影响。为保护投资者利益，监管部门可以采取以下措施：

强化信息披露：要求公司提前披露减持计划和相关风险；

建立价格稳定机制：如要求控股股东在一定期限内维持股价稳定；

加大监管力度：对违规减持行为实施严厉处罚。

限售股解禁对中国资本市场的影响

以星辉环保材料股份有限公司为样本，可以观察到限售股解禁对我国资本市场产生的综合影响：

1. 市场流动性：限售股解禁短期内会增加市场供给，可能导致股价波动。但从长期来看，这有助于优化资源配置。

2. 公司治理结构：通过逐步放开股份转让限制，有利于形成更加市场化的股权结构。

3. 监管框架完善：本次解禁为监管部门提供了新的执法样本，有助于推动相关法律法规的进一步完善。

与建议

针对星辉环保材料股份有限公司及类似企业的限售股解禁问题，建议从以下几个方面着手：

1. 完善法律体系：加快《公司法》和《证券法》的修订工作，为股东权益保护提供更加全面的法律依据。

2. 强化信息披露：要求公司在解禁前详细披露减持计划、资金用途等信息，增强市场透明度。

3. 创新监管方式：探索运用大数据技术对减持行为进行实时监测，提高监管效率。

星辉环保材料股份有限公司股东权益与限售股解禁法律问题研究 图2

限售股解禁是资本市场发展过程中的重要事件。通过对星辉环保材料股份有限公司的分析这一过程既涉及复杂的法律问题，也需要市场参与各方共同努力。只有在严格遵守法律法规的基础上，平衡好股东权益与投资者利益，才能推动我国资本市场健康稳定发展。

注：本文所涉公司信息基于公开披露资料整理，具体数据请以监管部门和公司公告为准。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）