中国资产管理业务法律体系的深化措施探析

随着金融市场的发展与监管政策的不断完善，资产管理业务在中国逐渐成为金融体系中的重要组成部分。在实践中，资产管理业务仍面临着法律框架不完善、市场参与者行为不规范、监管协调机制不健全等一系列问题。针对这些问题，如何在现有法律体系基础上进一步深化和完善资产管理业务的相关措施，成为一个亟待解决的重要课题。本文拟从法律角度出发，围绕资产管理业务的深化措施展开探讨，并结合实践中的典型案例进行分析。

资产管理业务法律体系的深化措施探析 图1

关键词: 资产管理、深化措施、法律框架、风险控制、监管协调

资产管理业务是指通过一定的法律结构和市场机制，对各类资产（包括金融资产、实物资产等）进行运作与管理，以实现资产保值增值的专业化服务。在，随着经济的快速发展和居民财富的积累，资产管理行业呈现出蓬勃发展的态势。在实践中，资产管理业务也面临着诸多问题：部分机构在产品设计、销售过程中存在虚假宣传或误导投资者的行为；一些资产管理计划存在杠杆过高、资金池运作不规范等问题；跨境资产管理业务还涉及复杂的法律域外适用问题和监管协调难题。

为了解决这些问题，监管部门近年来不断出台新的法律法规，并对现有法律体行完善。从法律角度出发，探讨在当前法治框架下如何进一步深化和优化资产管理业务的具体措施。

资产管理业务的法律规则重构

（一）资产管理业务的基本法律关系

1. 委托与受托关系

资产管理业务本质上是一种基于信托关系的法律行为。根据《中华人民共和国合同法》的相关规定，资产管理机构作为受托人，应当按照约定的方式管理和运用委托人的资产；委托人则需要支付相应的管理费用，并承担投资风险。

2. 财产独立性原则

根据《信托法》，受托人管理的信托财产应与受托人固有财产分离，确保委托益的安全。在实践中，部分资产管理机构存在“资金池”运作现象，即将不同投资者的资金混同管理，导致风险传递和利益冲突问题。

3. 收益分配机制

资产管理产品的收益分配通常遵循“风险与收益相匹配”的原则。根据《合同法》的相关规定，委托人应约定明确的收益分配方式和风险管理措施。

（二）资产管理业务的法律规则完善

1. 统一法律框架的建立

在实践中，的资产管理行业涉及多个监管部门，如银保监会、证监会等。不同类型的资产管理产品（如信托计划、私募基金、公募基金等）在法律适用上存在差异，导致监管标准不一。需要通过制定统一的《资产管理法》或其他综合性法律法规，明确各方主体的权利义务关系。

2. 强化信披要求与投资者保护

根据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》，资产管理机构应当履行信息披露义务，及时向投资者披露产品的运作情况和风险信息。在实践中，部分机构存在信息披露不充分、甚至刻意隐瞒负面信息的行为，损害了投资者的知情权和选择权。

3. 细化管理人义务

资产管理机构作为受托人，应当履行忠实、勤勉尽责的法定义务。根据《信托法》的相关规定，受托人不得利用职务之便为自己谋取利益，也不得因疏忽或失职行为导致委托人资产损失。

资产管理业务的风险控制与法律保障

1. 全面风险管理体系的构建

资产管理机构应当建立健全风险管理制度，包括市场风险、信用风险、流动性风险等多层次的监测和预警机制。根据《金融机构客户身份识别和可疑交易报告管理办法》，资产管理机构还应当加强对投资者身份的识别，防范洗钱风险。

2. 危机处置与法律保障

在实践中，一些资产管理产品因杠杆过高或投资失误导致暴雷事件频发（如“TOT集合信托计划”、“P2P网络借贷平台”等）。针对此类问题，《企业破产法》和《存款保险条例》提供了相应的法律解决方案。在跨境资产管理业务中，还面临着域外资产保全和强制执行等问题，需要进一步完善相关法律规定。

深化“资管新规”的实施路径

（一）《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）

2018年4月，人民银行会同银保监会、证监会等部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，旨在统一规范各类资产管理产品，防范系统性金融风险。该指导意见从以下几个方面对资产管理业务进行了规范：

1. 打破刚性兑付

要求资产管理机构不得以任何形式承诺保本保收益，并通过净值化转型等方式实现“卖者尽责、买者自负”的市场化原则。

2. 统一杠杆限制

为防范过度杠杆化，指导意见对不同类型的资产管理产品设定了相应的杠杆上限。私募基金的杠杆比例不得超过1:2。

3. 规范资金池运作

要求资产管理机构不得将不同类型产品的资金混同管理，必须做到“三单独”（单独建账、单独核算、单独管理）。

（二）深化实施的主要措施

1. 推动净值化转型

根据资管新规要求，各类资产管理产品应当按照“公允价值计量”原则进行估值，并定期向投资者披露产品的净值信息。这能够帮助投资者更直观地了解产品的实际收益和风险状况。

2. 加强投资者教育与适当性管理

资产管理机构应当严格落实投资者适当性管理制度，确保将合适的产品推荐给合适的投资者。监管部门也应当加强对投资者的宣传教育工作，提高公众的金融素养。

3. 强化监管协调与执法力度

资产管理业务涉及多个监管部门，需要建立统一的协调机制，避免出现“监管真空”或重复监管的问题。对违法违规行为应当严格依法查处，并追究相关责任人的法律责任。

跨境资产管理业务的法律协作

随着资本市场的开放和国际化进程的加快，越来越多的境内外投资者参与到跨境资产管理业务中。在这一过程中还面临着一系列法律问题：

1. 域外法律适用与冲突解决

在跨境资产管理合同中，通常会涉及到不同国家（地区）的法律法规。为了解决法律冲突问题，应当积极推动《承认和执行外国仲裁裁决公约》等国际条约的签署与实施。

2. 税收政策协调

跨境投双重征税问题需要通过双边或多边税收协定加以解决。在ETF产品跨境交易中，可以明确税收优惠政策的具体适用范围。

3. 反洗钱与金全

在跨境资产管理业务中，必须加强反洗钱和反恐怖融资的国际，建立更加高效的监管信息共享机制。

深化资产管理行业的法治建设需要从以下几个方面着手：

1. 加快立法步伐

制定统一的《资产管理法》，整合现有的碎片化法律法规，明确各方主体的权利义务关系。

2. 强化监管效能

建立多层次的风险监测体系，推动“科技赋能金融”，利用大数据、人工智能等技术提高监管效率。

3. 深化投资者教育

通过多种渠道和形式向公众普及资产管理知识，培养理性投资理念。

4. 加强国际

积极参与国际金融市场规则的制定与完善，在跨境资产管理领域建立更加高效的法律协作机制。

只有在法律制度、市场环境、技术支撑等多方面的协同推动下，的资产管理行业才能实现可持续健康发展，更好地服务于实体经济和国家经济战略。

中国资产管理业务法律体系的深化措施探析 图2

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）