资产管理放管：法律框架下的规范化路径

在现代经济体系中，资产管理作为一种重要的金融活动，涵盖了对各类资产的持有、运作和处置。随着金融市场的发展和监管要求的不断提高，"放管结合"（以下简称 "放管"）逐渐成为资产管理领域的重要政策导向。"放管"，是指在放松管制的加强事中事后监管，旨在提高市场效率的保障金全。这一模式在具体实施过程中涉及复杂的法律关系和多方利益平衡，需要通过科学的制度设计和规范化的管理来实现。从法律角度对资产管理领域的"放管"机制进行深入探讨，分析其内涵、法律框架及实践路径。

资产管理放管的概念与内涵

资产管理是指通过对货币、证券、房地产等各类资产进行投资和运作，以实现资产增值的行为。在金融创新不断推进的背景下，资产管理行业呈现出多样化和复杂化的特征。行业的快速发展也伴随着潜在风险的积累，杠杆过高、产品层层嵌套等问题。在此背景下，"放管结合"作为一种新型监管模式应运而生。

资产管理放管：法律框架下的规范化路径 图1

从法律角度来看，"放管"机制强调在放松行政审批的通过加强事中和事后监管来防范系统性金融风险。这种监管思路既避免了过度干预对市场活力的抑制，又通过强化监管手段保障金融市场稳定运行。具体而言，"放管"模式包括以下几个核心要素：

1. 简政放权：取消不必要的行政许可事项，降低市场准入门槛，激发市场主体的创新活力。在资产管理产品的发行环节，减少事前审批，推行登记备案制度。

2. 强化事中监管：通过建立风险监测机制，实时监控市场运行情况，及时发现和处置潜在风险。这要求相关监管部门依托现代信息技术，构建智能化监管平台。

3. 加强事后问责：对违法违规行为实施严格的法律责任追究，形成有效的威慑机制。对资产管理机构的虚假陈述、交易等违法行为，依法予以行政处罚甚至刑事追究。

4. 分类监管：根据不同类型资产管理产品的风险特征，制定差异化的监管措施。对货币市场基金和私募投资基金采取不同的监管标准。

资产管理放管的法律框架

要实现"放管结合"在资产管理领域的有效实施，必须健全相应的法律法规体系。从现行法律规定来看，我国已经初步构建了覆盖资产管理业务全生命周期的监管制度。

1. 简政放权的具体体现

和相关金融监管部门出台了一系列简政放权措施。《关于取消或调整部分行政审批项目的通知》（国发[2014]27号）明确取消了多项与资产管理相关的行政许可事项。证监会、银保监会等机构也通过规章和规范性文件的形式，进一步简化行政审批流程。

以私募基金管理人为例，根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，设立私募基金管理公司不需要经过行政审批，仅需履行登记备案程序。这体现了"放管结合"中简政放权的政策导向。

2. 事中事后监管的法律支撑

在放松前端管制的相关法律法规进一步强化了对资产管理业务的事中事后监管。

- 《证券投资基金法》：规定基金管理人必须建立风险控制制度，并定期向证监会报告风险管理情况。

- 《中华人民共和国期货和衍生品法》：要求期货交易场所加强对市场操纵、交易等违法行为的监控。

- 《关于规范金融机构资产管理业务指导意见》（"资管新规"）：明确提出了分类监管原则，要求对不同风险等级的资产管理产品采取差异化的监管措施。

3. 法律责任追究机制

为确保"放管结合"政策的有效实施，相关法律明确了市场主体的法律责任。

- 对于基金管理人违反诚实守信义务的行为，《证券投资基金法》规定可以对其采取罚款、暂停业务等行政处罚措施。

资产管理放管：法律框架下的规范化路径 图2

- 在刑事责任方面，情节严重的违法行为将构成犯罪，依据《中华人民共和国刑法》相关规定追究刑事责任。

资产管理放管实践中的问题与对策

尽管"放管结合"理念在资产管理领域得到了初步应用，但在实践中仍然面临一些挑战和困难：

1. 监管协调性不足

由于资产管理业务涉及多个监管部门（证监会、银保监会等），容易出现监管套利现象。为此，需要加强部门间的协同，建立统一的监管信息共享平台。

2. 风险监测能力有待提升

新型金融产品的不断涌现对监管机构的风险识别和预警能力提出了更求。应当加快推动科技监管手段的应用，利用大数据、人工智能等技术提高风险监测效率。

3. 投资者保护机制待完善

在去刚兑化的大背景下，投资者利益容易受到损害。为此，需要进一步健全投资者适当性管理制度，强化信息披露要求，并完善纠纷调解机制。

4. 跨境资产管理业务的监管挑战

随着资本市场开放程度的提高，越来越多的资产管理机构开展跨境业务。这要求相关监管部门建立与国际接轨的监管标准，并加强与其他国家监管机构的。

未来发展方向

为适应金融改革和发展的需要，"放管结合"在资产管理领域的实施路径应当围绕以下几个方面展开：

1. 推进制度创新

根据市场发展新情况，适时修订相关法律法规，优化简政放权措施。可以考虑对部分低风险的资产管理业务实行负面清单管理制度。

2. 加强分类监管

根据不同类型资产管理产品的风险特征和资金性质，制定差异化的监管规则。对公募基金、私募基金以及银行理财等产品采取不同的监管标准。

3. 完善风险防控体系

建立健全风险管理框架，包括加强对杠杆率的监控、强化流动性管理等方面的要求。鼓励行业机构建立内部风险管理系统。

4. 提升监管科技水平

运用 fintech 技术提升监管效能。开发智能监管系统，实现对资产管理业务的实时监控和风险预警。

"放管结合"作为一项重要的金融监管政策，在资产管理领域的实施具有重要意义。通过简政放权可以激发市场活力，而强化事中事后监管则有助于维护金融市场稳定。这一模式的成功运行有赖于完善的法律体系、高效的监管机制以及各参与主体的共同努力。

在实践中，监管部门应当不断优化监管手段，提高监管效能；行业机构应当加强自我约束，确保合规经营；投资者也应提升风险意识和决策能力。只有多措并举，才能构建起良性发展的资产管理市场生态，为 economy 的健康发展提供有力支持。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）