专项资产管理计划设立的法律框架与合规实践

随着金融市场的发展和投资者对多样化投资渠道的需求日益增加，专项资产管理计划作为一种重要的金融工具，在我国资本市场中扮演着越来越重要的角色。专项资产管理计划是指由证券公司、基金管理公司等金融机构作为管理人，根据特定的投资目标或客户需求设计的集合资产管理产品。通过设立专项资产管理计划，投资者可以将资金委托给专业机构进行统一管理，实现资产增值的目标。

专项资产管理计划在房地产金融、基础设施建设等领域得到了广泛应用。由于其涉及的资金规模较大且运作复杂，如何确保其设立和运行符合相关法律法规，并有效控制风险，成为市场参与者和监管机构关注的重点。从法律框架的角度出发，详细分析专项资产管理计划的设立流程、合规要求以及风险防范措施。

专项资产管理计划设立的法律框架与合规实践 图1

专项资产管理计划的定义与特点

专项资产管理计划通常是指通过特定目的载体（SPV）或其他特殊结构设计，将客户资产委托给管理人进行投资运作的产品。相较于普通的集合资产管理计划，专项资产管理计划具有以下显著特点：

1. 专属性：专项计划通常针对特定项目或特定资金用途设计，如房地产项目的开发融资、基础设施建设等。

2. 风险隔离：通过设立SPV或其他法律结构，实现资产与原始权益人其他资产的风险隔离。

3. 收益分配机制灵活：根据项目特性和客户需求，可以设计不同的收益分配方式，满足投资者多样化的回报需求。

4. 合规要求严格：专项资产管理计划的设立和运作需要符合证监会、银保监会等监管机构的相关规定。

专项资产管理计划的法律框架

1. 相关法律法规依据

- 《中华人民共和国证券法》：对专项资产管理计划的发行和运作进行了原则性规定。

- 《基金管理公司特定客户资产管理业务暂行规定》：明确专项资产管理计划的设立条件、运作方式及其合规要求。

- 《证券公司集合资产管理业务实施细则》：进一步细化了专项资产管理计划的具体操作流程。

- 《信托公司集合资金信托计划管理办法》：对信托类专项资产管理计划的设立和监管提供了规范依据。

2. 设立主体与参与方

- 管理人：通常是证券公司、基金管理公司或信托公司等金融机构，负责产品的设计、投资运作及合规管理。

- 投资者：包括合格的机构投资者和个人投资者，需满足相应的资质要求。

- 托管人：由独立的第三方金融机构担任，负责保管专项资产管理计划的资金和资产，并监督管理人的运作。

专项资产管理计划设立的主要流程

1. 产品设计阶段

- 根据客户需求确定产品的投资目标、资金规模、期限以及收益分配方式。

- 设计合理的法律结构（如SPV），确保资产风险隔离。

2. 合规审查

- 管理人需对拟设立的专项资产管理计划进行全面合规审查，确保符合相关法律法规及监管要求。

- 对投资者资质进行审核，并履行必要的信息披露义务。

3. 合同签署与资金募集

- 由管理人与投资者签订资产管理合同，明确双方权利义务关系。

- 管理人负责资金的募集工作，并委托托管人保管募集资金。

4. 运作与终止

- 根据合同约定进行投资运作，并定期向投资者披露产品净值和运作情况。

- 在计划到期后，按照合同约定的方式对资产进行清算并分配收益。

专项资产管理计划的合规要点

1. 信息披露要求

- 管理人需按照相关法律法规要求，及时披露专项资产管理计划的重大事项，包括投资组合变动、风险事件等。

- 对投资者进行充分的风险揭示，并确保其知情权和参与权。

2. 关联交易管理

- 严格控制专项资产管理计划与关联方之间的交易行为，避免利益输送。

- 建立有效的关联交易审查机制，防范道德风险。

3. 风险控制措施

- 在产品设计阶段充分评估项目相关风险，并制定相应的风险缓释措施。

- 定期对专项资产管理计划的运作情况进行内部审计或第三方检查。

4. 合规报告与监管沟通

- 根据监管要求，定期向证监会、银保监会等机构提交专项资产管理计划的相关报告。

- 积极配合监管机构的现场检查和非现场监管工作。

专项资产管理计划设立的法律框架与合规实践 图2

专项资产管理计划作为金融市场上的一种创新工具，在满足投资者多样化需求的也为各类项目融资提供了新的渠道。其设立和运作涉及复杂的法律关系和合规要求，需要管理人、托管人等各方参与者严格遵守相关法律法规，并采取有效的风险控制措施。

随着我国金融市场深化改革，专项资产管理计划的应用场景将进一步拓展，但也将面临更为严格的监管要求。市场参与者需密切关注政策变化，加强内部合规建设，以确保产品的可持续发展并为投资者创造长期稳定的收益。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）