险企资产负债管理|法律视角下的保险企业资产负债管理与风险评级

险企资产负债管理？

险企资产负债管理（Insurance Enterprise Asset-Liability Management, ALM）是指保险公司对其资产和负债进行管理的一种方式，以确保公司的财务稳定性和偿付能力。具体而言，ALM涉及对保险公司在未来一定期限内的资产和负债在数量、期限、利率敏感性等方面的匹配管理，防止因资产与负债不匹配而导致的流动性风险和市场风险。

从法律角度来看，险企资产负债管理不仅仅是企业内部的财务管理问题，更关系到保险公司的偿付能力和投保人的利益保障。根据《中华人民共和国保险法》第六十四条款的规定："保险公司应当根据监管要求，建立科学、合理的资产管理制度，确保资产安全性、流动性和收益性相统一。"这表明，加强资产负债管理是保险公司合规经营的重要内容。

在实践中，险企资产负债管理的核心目标包括：

险企资产负债管理|法律视角下的保险企业资产负债管理与风险评级 图1

1. 保障偿付能力：确保公司有足够的资金履行未来的保险赔付责任；

2. 控制市场风险：防范因利率波动、汇率变化等外部因素对公司财务状况的影响；

3. 优化资产配置：提高资产运用效率，实现收益最大化；

4. 维护客户利益：通过科学的管理手段，保障投保人的合法权益。

在监管层面，《保险资金运用管理办法》和《保险公司偿付能力监督管理规定》都对资产负债管理提出了具体要求。特别是在偿付能力方面，监管机构要求保险公司定期提交资产负债报告，并将这些信息作为评估公司风险的重要依据。

险企资产负债管理的法律框架

在中国，险企资产负债管理主要在以下几个法律层面上进行规范：

（一）《中华人民共和国保险法》

1. 第六十四条：要求保险公司建立资产管理制度；

2. 第七十条：规定了保险公司的分红和万能险等产品的精算评估标准；

3. 第三十七条：关于偿付能力充足率的监管要求。

（二）中国银保监会发布的部门规章

包括：

1. 《保险资金运用管理办法》（2018年修订版）；

2. 《保险公司偿付能力监督管理规定》（2021年施行）；

3. 《保险资产负债管理监管办法》。

这些文件共同构建了一个完整的法律规范体系，对险企资产负债管理的各个方面进行详细规范。《保险资产负债管理监管办法》明确规定了保险公司需要建立资产负债管理机制，并将其纳入风险管理框架之中。

（三）行业标准和自律规则

中国保险行业协会也制定了多项自律性规定，如《保险企业资产负债管理指引》等，为保险公司提供了具体的操作指南。

险企资产负债管理评级的主要内容

根据最新的《保险公司偿付能力监管规定》，险企资产负债管理评级主要包含以下几个方面的

（一）公司治理与内控机制

首要任务是评估公司是否建立了完善的公司治理体系和内部控制制度。这包括：

1. 董事会的构成与职责；

2. 高级管理层的风险管理权限；

3. 内审部门的有效性。

在法律实践中，保险公司的管理层经常会忽略某些细节问题，董事会中是否有足够数量的财务专家，或者内控机制是否真正能够覆盖所有关键业务环节。这些问题如果得不到及时解决，将可能对资产负债 management 评级产生负面影响。

（二）偿付能力评估

包括：

1. 根据监管要求计算核心偿付能力和综合偿付能力；

2. 确保各项指标符合规定的最低标准；

3. 监测潜在的资本缺口情况。

在这一环节，保险公司需要特别关注利率风险。由于保险产品的期限通常较长，在低利率环境下，传统的固定收益类投资可能会面临较大的价格波动，从而影响整体偿付能力。

（三）资产负债匹配管理

主要包括：

1. 资产与负债在期限上的匹配程度；

2. 利率敏感性资产与 liabilities 的比例控制；

3. 流动性风险管理措施的有效性。

某家大型保险公司曾因过度依赖债券投资而导致在利率上行周期中出现重大财务亏损。这种教训提醒我们，在资产负债管理过程中，必须要高度重视不同资产类别之间的配置比例问题。

险企资产负债管理评级的方法与权重分配

（一）评价方法

1. 定量分析：通过偿付能力比率、流动性覆盖率等指标进行量化评估；

2. 定性分析：考察公司治理结构、风险管理政策的有效性等因素；

3. 压力测试：模拟极端市场环境下的资产负债匹配情况。

（二）权重分配

根据《监管办法》，评级指标主要分为以下几类：

- 公司治理与内控机制（权重20%）

- 偿付能力管理（权重30%）

- 资产负债匹配管理（权重40%）

险企资产负债管理|法律视角下的保险企业资产负债管理与风险评级 图2

特别需要注意的是，与银行和券商等金融机构相比，保险公司的资产负债管理具有更强的期限错配特性。在实际评级过程中需要适当提高对资产流动性管理的评分权重。

差异化处理与豁免机制

考虑到不同类型保险公司的特点，《监管办法》中特别设置了差异化处理机制：

1. 中小型保险公司：可以申请在部分指标上的适度放宽要求；

2. 专业 insurers：如再保险公司或特定领域的保险公司，可以针对其业务特点设置特殊评价标准。

对于那些在资产负债管理方面表现优异的公司，《监管办法》也给出了正向激励措施：

1. 减少现场检查频次；

2. 适当放宽资本补充工具发行限制；

3. 授予更高的产品开发自主权。

这种差异化和正向激励机制的设计充分体现了监管部门对市场实际情况的深刻理解和灵活应对态度。它不仅有助于提升保险行业的整体风险管理水平，也为优质保险公司的发展提供了制度保障。

险企资产负债管理作为一项专业性极强且监管要求较高的工作，在法律实践中有待进一步完善的地方仍然存在。未来的工作重点应该放在以下几个方面：

1. 加强对复杂金融工具的识别和管理能力；

2. 完善压力测试方法论，提升风险预警准确性；

3. 推动行业信息系统建设，提高数据质量和可得性。

通过持续改进和完善监管手段，相信中国保险业的资产负债管理水平一定能够迈上新的台阶。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）