资产管理公司变相融资的法律风险与防范对策|合规管理-金融监管

随着我国金融市场的发展，资产管理行业规模持续扩大，但也暴露出一些问题。“变相融资”现象尤为突出，不仅扰乱了正常的金融市场秩序，还给投资者和金融机构带来了巨大的法律风险。从法律角度出发，详细阐述“资产管理公司变相融资”，其表现形式、法律风险及防范对策。

“资产管理公司变相融资”的定义与表现形式

“变相融资”，是指某些不具备融资资质或超越经营范围的机构，通过各种手段绕开监管规定，以实现融资目的的行为。在资产管理行业中，这种行为的表现形式多种多样，常见的方式包括但不限于以下几种：

1. 虚构项目：部分资产管理公司为了规避监管，虚构投资项目或隐瞒项目真实情况，以此吸引投资者资金。

2. 承诺高收益：通过夸大投资回报率，诱导投资者参与“高收益、低风险”的项目。这种行为严重违反了《中华人民共和国证券法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》的相关规定。

资产管理公司变相融资的法律风险与防范对策|合规管理-金融监管 图1

3. 自融行为：部分公司利用募集来的资金用于自身经营或偿还股东债务，而非用于约定的项目投资。

4. 结构化设计：通过复杂的金融产品结构设计，隐藏真实的融资需求。某些资产管理计划中设置优先级和劣后级份额，表面上是正常的财富管理业务，实则构成变相融资。

“变相融资”行为的法律风险

1. 刑事法律风险

资产管理公司变相融资的法律风险与防范对策|合规管理-金融监管 图2

根据《中华人民共和国刑法》第192条的规定，以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资的行为构成集资诈骗罪。资产管理公司如果存在虚构项目或夸大收益等行为，极易触犯该条规定。

另外，《刑法修正案（十一）》新增了“擅自发行股票、公司债券”的相关条款，部分变相融资行为可能构成刑事犯罪。

2. 民事法律风险

投资者因信赖资产管理公司的专业性而参与投资，在发现上当后往往提起民事诉讼。法院在审理此类案件时，通常会依据《中华人民共和国民法典》的相关规定，认定合同无效，并追究机构的民事赔偿责任。

3. 行政法律风险

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，资产管理公司若存在擅自改变资金用途、挪用客户资产等行为，将面临证监会及其派出机构的行政处罚。

防范“变相融资”的对策建议

1. 完善监管体系

监管部门应当加强对资产管理行业的动态监测，尤其是对高风险机构实施重点监控。可以借鉴发达国家经验，建立更为完善的分类监管制度。

2. 加强信息披露

资产管理公司必须严格按照《中华人民共和国证券法》和相关监管部门的要求，真实、准确、完整地披露相关信息。特别是对于投资项目的资金用途、预期收益等关键信息，应当做到公开透明。

3. 提升投资者教育水平

投资者在面对花样繁多的理财产品时，往往缺乏足够的识别能力。需要通过多种渠道加强投资者教育，提高其风险防范意识和法律维权意识。

4. 强化内控管理

资产管理公司应当建立健全内部控制系统，特别是在项目审核、资金使用等关键环节设置多重审批程序，防止个别员工或管理层违规操作。

随着我国金融市场的逐步成熟，资产管理行业必将迎来更加严格的监管环境。在此背景下，各类资产管理机构应当主动适应监管要求，合规开展业务，切勿心存侥幸心理。我们也期待相关法律法规能够进一步完善，为行业的健康稳定发展提供更坚实的法律保障。

“变相融资”行为不仅损害了投资者利益，也破坏了金融市场的秩序。只有通过多方共同努力，才能有效遏制这种现象，促进行业的可持续发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）