资产管理计划的出资人|法律地位与权利义务解析

资产管理计划的出资人是谁？

在金融市场蓬勃发展的今天，资产管理计划作为一种重要的金融工具，受到了广大投资者的关注。资产管理计划的出资人呢？根据《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关法律法规的规定，资产管理计划的出资人是指通过签订资产管理合同，委托专业管理人进行资产投资和运作的主体。这些出资人可以是个人投资者、机构投资者或其他符合条件的合格投资者。

从法律关系来看，资产管理计划通常采取"2 2"模式（即双层架构），层为管理人与托管人之间的管理托管协议，第二层为管理人与投资者之间的委托管理合同。在这出资人的地位非常重要，既享有投资收益的权利，又承担相应的风险。从法律角度详细解析资产管理计划的出资人问题。

资产管理计划的出资人构成

1. 出资人的定义和分类

根据《私募投资基金契约型运作办法》规定，资产管理计划的出资人是指通过签订资产管理合同，委托管理人进行投资运作的自然人或法人。从法律性质上来看，出资人属于委托人，在法律关系中处于债务人地位，需要按照约定履行支付管理费、托管费等义务。

资产管理计划的出资人|法律地位与权利义务解析 图1

根据《合伙企业法》，如果采用的是有限合伙制私募基金，则出资人可以作为有限合伙人参与，享有收益分配权，承担有限责任。

2. 合格投资者标准

根据中国证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定，资产管理计划的出资人必须满足以下条件：

具备相应的风险识别能力和风险承受能力；

投资者的净资产不低于人民币一千万元（机构）或金融资产不低于人民币三百万元（个人），或者最近三年年均收入不低于人民币五十万元。

这一规定旨在确保投资者具备足够的投资知识和风险承担能力，避免非理性投资行为对金融市场造成冲击。

3. 投资者的责任与义务

按照《资产管理合同内容指引》的要求，投资者应当履行以下主要义务：

按照合同约定支付管理费、托管费等各项费用；

资产管理计划的出资人|法律地位与权利义务解析 图2

保证投入资金的合法性，不得使用非法筹集的资金进行投资；

遵守合同中关于冷静期、回访确认等程序性规定；

在发生重大事项时配合管理人履行信息披露义务。

资产管理计划出资人的权利

1. 知情权

根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，投资者有权了解所投资的资产管理计划的运作情况，包括但不限于投资策略、风险揭示、收益分配方案等信息。这体现在：

投资者有权查阅合同文本及相关法律文件；

有权要求管理人提供定期报告和临时公告。

2. 收益权

按照"风险自担，收益优先"的原则，投资者可以依法享受资产管理计划的收益分配。具体而言，在非结构化产品中，收益一般按份额比例分配；在结构化产品中，会根据产品设计的不同设置不同的收益层级。

3. 监督权和建议权

投资者有权对管理人的投资行为进行监督，并提出合理的改进建议。这种权利可以通过参加持有人会议等方式行使。

4. 退出权

在符合合同约定的情况下，投资者可以申请赎回其持有的资产管理计划份额。需要注意的是，在封闭式产品中，通常会有一定的锁定期限；而开放式产品的投资者则可以根据事先约定的条件随时退出。

出资人与管理人之间的法律关系

1. 委托代理关系

从法律性质上看，出资人与管理人之间成立的是委托代理关系。在这种关系下，管理人负有勤勉尽责、专业判断等法定义务；而出资人则需要提供必要的信息支持，并按照约定支付费用。

2. 风险揭示与适当性义务

根据"卖者尽责"原则，管理人在向投资者销售资产管理计划时，应当履行充分的风险揭示和信息披露义务。还需要根据投资者的财务状况、投资目的、风险偏好等因素进行适当性评估，确保产品与投资者的能力相匹配。

3. 利益冲突防范机制

为保护出资人利益，《私募投资基金运作管理办法》要求管理人需建立有效的利益冲突防范机制，包括：

禁止管理人利用职务之便为第三人谋取不正当利益；

建立关联交易管理制度，确保关联交易的公允性；

实施合理的激励约束机制，防止道德风险。

资产管理计划的合规运作

1. 资金募集与验资

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，管理人应当对投资者进行充分尽职调查，并保留相关证明文件。在完成验资程序后，还应向托管银行提交完整的备案材料。

2. 投资运作限制

为了防止利益输送和不当交易，《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》对投资运作做出了严格限制：

禁止管理人以自有资金参与同一产品；

严禁开展资金池业务；

实施严格的关联交易管理制度。

3. 信息披露要求

资产管理计划的信息披露是出资人行使知情权和监督权的重要保障。管理人应当按照以下要求进行信息披露：

定期提供季度报告、半年度报告和年度报告；

及时披露重大事项；

在产品终止后及时清算并披露结果。

4. 风险防范措施

为了更好地保护出资人的合法权益，可以从以下几个方面着手：

加强对管理人资质的审核；

建立健全的风险预警机制；

完善应急处置预案。

违反法律规定的法律后果

1. 管理人的法律责任

如果管理人未能忠实履行义务，可能会承担以下责任：

民事责任：需要赔偿投资者因此遭受的实际损失；

行政责任：接受证监会等监管部门的调查和处罚；

刑事责任：在构成犯罪时，相关负责人员可能被追究刑事责任。

2. 出资人的法律风险

出资人在行使权利过程中也应当注意避免以下法律风险：

如果存在虚假陈述、欺诈行为，可能会承担民事赔偿责任；

在知情权受侵害的情况下，可以通过诉讼途径维护自身权益。

合规运作的必要性

1. 对投资者的保护意义

通过建立完善的合规体系，可以有效保障出资人的合法权益，提高投资信心。具体而言：

有利于维护金融市场秩序稳定；

可以降低投资纠纷发生的概率；

能够提升资管行业的社会公信力。

2. 对未来发展的启示

随着资管新规的逐步落地和实施，资产管理行业正面临着深刻变革。在这一背景下：

需要进一步完善相关法律法规；

加强对管理人的专业能力建设；

提高投资者教育水平；

推动行业创新发展。

合规运作是基石

资产管理计划的出资人作为委托投资关系中的重要参与主体，在法律上享有广泛的权利和义务。为了确保资管行业的健康有序发展，各方参与者都应当严格遵守相关法律法规，共同维护良好的市场秩序。对于投资者来说，则需要提高自身风险意识和法律意识，依法行使权利，防范潜在的法律风险。

随着我国金融市场的进一步开放和完善，资产管理计划必将发挥更重要的作用。在这个过程中，如何更好地保护出资人权益，促进资管行业规范发展，还需要各参与方共同努力。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）