券商设立资产管理公司：法律框架与实务操作

随着中国资本市场深化改革和资管新规的落地，证券公司（以下简称“券商”）纷纷发力设立资产管理子公司（以下简称“资管子公司”）。这一趋势不仅是券业升级转型的重要举措，也是应对市场变化、把握发展机遇的战略选择。从法律框架、实务操作及三个方面，全面分析券商设立资管子公司的相关问题，并结合行业动态提供专业见解。

券商设立资产管理公司概述

券商设立资管子公司是指证券公司通过出资或吸收合并等方式，成立专门从事资产管理业务的全资子公司。根据中国证监会的相关规定，券商设立资管子公司需要满足一定的条件和程序，包括资本实力、合规管理能力以及风险控制能力等方面的要求。

券商设立资管子公司的热潮持续升温。2023年1月，申万宏源发布公告称，其设立资产管理子公司事项获得中国证监会批复，成为第23家获批的券商资管公司。中信建投、中信证券等头部券商也在排队申请中。这些动作背后反映了行业对资产管理业务的高度重视。

券商设立资产管理公司：法律框架与实务操作 图1

根据中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军的观点，随着资管新规的落地，资管行业迎来了新的发展机遇。券商设立资管子公司不仅是拓展业务版图的重要手段，也是提升核心竞争力的关键举措。通过专业化、规范化的资产管理服务，券商能够更好地满足客户在资产保值增值方面的多样化需求。

券商设立资产管理公司的法律框架

（一）设立条件

根据《证券公司设立子公司试行办法》等相关规定，券商设立资管子公司需要满足以下基本条件：

1. 资本实力：券商净资本应当符合监管要求，且具备支持子公司持续稳定发展的资金实力。

2. 合规管理：母公司及其控股股东最近三年内无重大违法违规记录，且不存在因严重违规行为被监管部门采取限制业务等措施的情况。

3. 风险控制：母公司应当具备完善的风险管理体系，并能够对子公司的风险管理进行有效监控。

4. 公司章程：券商的公司章程中应当明确 subsidiaries 的设立、经营范围及管理机制等内容。

（二）审批流程

1. 申请材料准备：券商需要向中国证监会提交详细的申请材料，包括但不限于设立方案、可行性研究报告、风险评估报告等。

2. 监管审核：中国证监会对申请材料进行审查，并根据相关规定作出是否批准的决定。

3. 子公司设立：获得批准后，券商可以依法办理工商登记手续，完成资产管理子公司的设立。

（三）监管要求与合规管理

1. 业务范围限制：资管子公司的经营范围应当与其注册资本和风险承受能力相匹配。

2. 关联交易管理：券商及其控股股东与资管子公司之间应当建立有效的隔离机制，避免利益输送和不当关联交易。

券商设立资产管理公司：法律框架与实务操作 图2

3. 信息披露：资管子公司应当按照相关法律法规要求，及时披露其经营状况、财务数据及重大事项。

券商设立资产管理公司的实务操作

（一）设立模式

1. 新设公司：券商直接出资成立资产管理公司，通常适用于业务规模较大、资本实力较强的头部券商。

2. 吸收合并：将旗下的其他子公司或业务部门整合为资管子公司，适用于已经有相关业务布局的券商。

（二）业务定位与发展方向

1. 产品创新：资管子公司应当结合市场需求，开发具有竞争力的资产管理产品，私募基金、FOF（基金中的基金）、量化投资等创新型产品。

2. 客户细分：针对高净值客户、机构投资者及 retail investors 等不同客群，提供差异化的资产管理服务。

3. 国际化布局：部分券商已经开始布局境外市场，通过设立海外分支机构或与国际知名资管机构合作，提升全球竞争力。

（三）风险管理与合规要求

1. 风险控制体系：资管子公司应当建立完善的风险管理制度，包括市场风险、信用风险和流动性风险等方面。

2. 内控机制：母公司应当对子公司的经营进行有效监督，并确保其风险管理措施得到有效执行。

3. 合规培训：定期对员工进行合规意识和职业技能的培训，提升整体合规管理水平。

案例分析与行业展望

（一）典型成功案例

以某头部券商为例，其设立资管子公司后，在产品创新、客户拓展等方面取得了显着成效。通过引入国际先进的投资理念和技术，该公司迅速在量化投资领域占据了一席之地，并实现了较高的市场占有率和品牌影响力。

（二）行业发展趋势

1. 金融科技助力：随着大数据、人工智能等技术的快速发展，券商资管业务将更加依赖科技创新。通过 fintech 的应用，资管公司将能够提高服务效率、优化投资策略并降低运营成本。

2. ESG 投资兴起：环境、社会和公司治理（ESG）投资理念逐渐受到市场关注，未来将成为资管业务的重要发展方向之一。券商需要加强对 ESG 投资的研究与实践，以满足客户需求。

3. 国际化进程加速：随着中国资本市场对外开放的深化，更多券商将布局海外市场，设立海外分支机构或与其他国际机构合作，拓展全球业务版图。

与建议

券商设立资产管理公司是行业升级转型的重要标志，也是应对市场变化的战略选择。在法律框架日益完善的背景下，券商需要严格按照规定，规范设立流程，并注重风险管理与合规运营。

随着金融科技的推动和ESG投资理念的兴起，券商资管业务将面临更多机遇和挑战。为此，建议券业从以下几个方面着手：

1. 加强创新：持续推出具有市场竞争力的创新型产品。

2. 提升能力：强化投研能力和风险控制能力，确保业务稳健发展。

3. 注重合规：严格遵守监管要求，建立完善的内控体系。

券商设立资产管理公司不仅是行业发展的必然选择，更是实现高质量发展的必由之路。在此过程中，各方参与者需要共同努力，推动中国资管行业的持续健康发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）