资产管理计划在深交所挂牌的法律框架与实践

随着中国资本市场的发展，资产管理计划在深交所挂牌已成为一个重要的金融创新方向。从法律框架、实务操作以及典型案例等方面详细探讨这一领域，并分析其对金融市场的影响。

资产管理计划的定义与分类

资产管理计划是指通过集合投资者资金，由专业管理机构进行投资运作的金融工具。根据中国证监会发布的《证券公司客户资产管理业务管理办法》，资产管理计划可以分为集合资产管理计划和定向资产管理计划两类。

1. 集合资产管理计划

集合计划面向不特定多数投资者发行，具有标准化程度高、流动性好的特点。这类产品通常通过深交所的固定收益平台进行挂牌交易。

资产管理计划在深交所挂牌的法律框架与实践 图1

2. 定向资产管理计划

定向计划则是为单一客户定制化投资方案，其灵活性较强，但透明度相对较低。

资产支持证券（ABS）在深交所的扩募机制

深交所推出了资产支持证券（ABS）的扩募试点。这一机制允许原始权益人通过已有产品进行规模扩张，确保产品的风险可控。

1. 扩募的法律依据

根据《资产支持证券存续期业务指引》，扩募必须经过持有人会议审议，并提前落实资产担保措施的变更安排。这体现了“实质重于形式”的原则，旨在保障投资者权益。

2. 持券人权利保护

投资者在认购或交易时，默认同意发行人的续发安排。这种机制提高了债券发行的便利性，也对发行人提出了更高的合规要求。

典型案例分析

案例一：低空经济融资租赁ABS

科学城（）融资租赁有限公司作为原始权益人，在深交所成功挂牌了一项以直升飞机及租赁设备为底层资产的ABS产品。该项目通过市场化运作，实现了低空资源的有效配置。

1. 项目特点

该项目涉及多机型的跨境采购与运营，构建了完整的资产生命周期管理能力。其底层资产覆盖应急救援、空中游览等应用场景，展现了融资租赁在领域的创新潜力。

资产管理计划在深交所挂牌的法律框架与实践 图2

2. 法律风险防控

针对通用航空设备的特殊性，发行人采取了严格的抵押登记和保险安排措施，确保资产的安全性和流动性。

案例二：持有型不动产ABS扩募

房地产开发企业在深交所完成了首单持有型不动产ABS产品的扩募工作。该项目以商业地产为支撑，通过公允价值计量体现了较高的市场认可度。

1. 合规要点

产品设计严格遵守“房债分离”的原则，避免了与地产行业周期性波动的直接关联。

2. 投资者反馈

由于其收益稳定、风险可控的特点，该ABS产品得到了机构投资者的广泛认购，进一步提升了深交所ABS市场的活跃度。

未来发展趋势

1. 金融创新与监管协调

随着市场对个性化金融产品的旺盛需求，监管部门需要在支持创新与防范风险之间寻求平衡。这需要建立更加完善的法律体系和信息披露机制。

2. 科技赋能资产管理

大数据和人工智能技术的应用正在重塑资产管理行业格局。通过智能投顾、区块链等手段，可以实现更精准的风险定价和更高效的交易流程。

3. 国际化进程加速

中国资本市场的开放为境外投资者提供了更多的投资选择。深交所应进一步优化跨境交易机制，吸引全球优质资产发行人参与市场。

资产管理计划在深交所的挂牌不仅丰富了金融产品的种类，也为实体经济的发展注入了新的活力。随着法律框架的完善和技术创新的支持，这一领域将展现出更加广阔的发展前景。

投资者在参与此类产品时，应充分了解其风险特征，并基于自身的财务状况和投资目标做出审慎决策。发行人也需严格遵守相关法律法规，确保产品的规范运作，共同维护资本市场的健康发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）